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选股工作台
沪深300 成分股 · 2026-10-22 · 数据源 Baostock
这个页面不预测涨跌，也不给买入排名。
它只做一件事：用一个逻辑硬、牛市里不会反咬你的清单，把明显不该碰的标的剔掉，
然后把剩下的摊在你面前，让你自己用熟悉度去收敛。列表按成交额排序，顺序不代表好坏。
先看结论
我试过用你自己的 90 笔买入反推选股因子。初筛很漂亮——6 个因子方向一致，
都指向「波动越大、前期涨幅越大 → 后续越差」，秩相关最高到 −0.39。
但把样本按 2026-08-03 切成前后两段后，方向全部反转：
前段高波动组差 446 元，后段反而好 150 元。
所以在你的样本上，任何选股因子都是噪音。不是技术不够，是样本只有 90 笔，
分组后每组约 45 笔，均值差的标准误在 2~4 个百分点，小于这个数的差异在统计上和零无法区分。
要做到可信需要每组 300~500 笔，按你月均 17 笔，是 3~5 年。
五条硬排除
| # | 规则 | 理由 |
|---|
| X1 | ST / *ST / 退市风险警示 名称或状态命中即排除 | 生死线 |
| X2 | 上市不满 1 年 无完整年报与解禁历史 | 信息不足 |
| X3 | 近 60 日日均成交额 < 5000 万 流动性不足，滑点吞掉利润 | 可交易性 |
| X4 | 近 20 日停牌 > 5 天 无法及时退出 | 可交易性 |
| X5 | 股价 < 2 元 低价股面值退市风险高 | 生死线 |
这五条之所以保留，不是因为它们能选出好股票，而是因为它们的逻辑不依赖统计检验——
ST 会退市、跌停卖不出去、低价股有面值风险，这些是制度事实，不是拟合出来的相关性。
所以它们在牛市里也不会失效。
候选池 · 297 只
没有匹配的标的
被排除的 3 只
| 代码 | 名称 | 命中规则 |
|---|
| 600221 | 海航控股 | X5 股价 1.19 元 |
| 601238 | 广汽集团 | X4 近20日停牌 8 天 |
| 001280 | 中国铀业 | X2 上市仅 323 天 |
因子检验原始数据
| 因子 | 高组超额 | 低组超额 |
高低差 | 秩相关 |
|---|
| 日均振幅 | -8.83% | -0.92% | -7.90% | -0.39 |
| 60日波动率 | -8.35% | -1.40% | -6.95% | -0.34 |
| 价格/MA60−1 | -7.32% | -2.47% | -4.85% | -0.19 |
| 过去60日涨幅 | -6.69% | -3.11% | -3.58% | -0.10 |
| 距60日高点 | -6.10% | -3.60% | -2.50% | -0.08 |
| 换手率 | -5.90% | -3.90% | -2.00% | -0.06 |
上表看起来很有说服力，但它是样本内的。下面的时间切片才是决定性的一票：
| 因子 | 前段 高−低 | 后段 高−低 | 方向 |
|---|
| 60日波动率 | -446 元 | +150 元 | ❌ 反转 |
| 日均振幅 | -484 元 | +150 元 | ❌ 反转 |
一个比因子更重要的发现
你 87 笔买入的 60 日年化波动率：P10 = 36%，中位数 = 65%，P90 = 103%。
正常 A 股通常在 30%~40%。你的中位数是 65%。
意思是：你不是「某些时候选错」，而是整个选股池的波动水平天然偏高。
而且池子里根本没有低波动的反例，所以「把池子降下来」这个效果，
用你自己的数据无法验证——[MISSING]。
怎么用这个页面
三步，不要跳
1. 先筛熟悉度。你能用三句话说清它怎么赚钱吗？不能就划掉。
这一步不能自动化——它是你相对机构唯一真实的信息优势，不在任何因子模型里。
2. 再核价格位置。下单前看分时图的开盘价虚线，现价高出 1% 就放弃。
这条来自你自己的 171 笔实测：买价高于开盘价的 64 笔单均亏 410 元，
不高于开盘价的 26 笔单均只亏 45 元，差 9 倍。
3. 最后核额度。本月还剩几笔买入额度，看约束卡。
选股负责「能不能碰」，约束卡负责「今天该不该动手」，两件事分开。
证伪测试：2027 年 1 月
到那时用池档案 data/pool_history.jsonl 验三件事：
① 池内标的的 60 日超额，相对全市场有没有正差异？
② 你实际买的票，在池内还是池外？如果在池外，说明硬排除形同虚设，问题在执行而不在筛选。
③ 约束卡的 A1 规则（买入价 ≤ 开盘价 +1%）生效了没有？溢价有没有从 2.38% 降下来？
三条全都没改善，就说明这套软件对你无效，应该放弃，改回纯记账。那也是个体面的结论。
数据边界与已知缺陷
· 池档案为单日快照（2026-10-22），成分股与价格都会变，不要当长期结论用。
· 商誉占净资产、审计意见、股权质押三项 Baostock 不提供，标 [MISSING]，未纳入排除。
· 因子检验样本 n=87~90，全部落在 2026 年下跌市（沪深300 −12.84%），牛市结论不可外推。
· 本页面无任何收益预测，通过筛选不等于会上涨。